Рост доходностей казначейских облигаций США, особенно в свете данных по защищенным от инфляции ценным бумагам (TIPS), ставит под сомнение инфляционные ожидания и оказывает давление на такие не приносящие доход активы, как Биткоин.
С начала конфликта в Иране доходности казначейских облигаций США начали расти, что связывают с ожиданиями инфляции, вызванными ростом цен на энергоносители. Однако данные по TIPS показывают, что реальные доходности растут, а не инфляция.
На данный момент пятилетние инфляционные ожидания, заложенные в TIPS, составляют 2,2% и продолжают снижаться с мая. Это указывает на то, что рост доходностей облигаций не поддерживается инфляционными ожиданиями.
С начала марта доходности казначейских облигаций США начали многомесячную распродажу. На этой неделе доходности 30-летних облигаций достигли максимума с 2007 года, что совпало с ростом двухлетней доходности на 76 базисных пунктов.
Согласно данным Glassnode, при текущих уровнях доходностей инвестиции в государственные облигации впервые с 2019 года стали более прибыльными, чем сделки на крипторынке.
Основной причиной распродажи облигаций считается инфляционное давление, вызванное ростом цен на сырьевые товары и энергоносители. Однако данные по TIPS указывают на то, что рост доходностей обусловлен увеличением реальных доходностей.
Растущие реальные доходности делают не приносящие доход активы, такие как Биткоин, менее привлекательными для инвесторов. Это может привести к снижению интереса к криптовалютам на фоне растущей конкуренции со стороны облигаций.
Существуют различные объяснения роста реальных доходностей, включая ликвидацию резервов и давление на валютные курсы, что также может негативно сказаться на крипторынке.
В условиях растущих реальных доходностей и возможной рецессии, вызванной высокими ценами на энергоносители, ликвидность на рынках может сократиться, что окажет дополнительное давление на Биткоин и другие криптоактивы.
Источники
- Источник статьи: Cointelegraph
- Источник изображения: Cointelegraph
Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.