Согласно данным Международного валютного фонда, более 50% всех торгов токенизированными акциями США осуществляется в часы, когда Уолл-стрит закрыта. Эти данные были представлены в главе о токенизации из Глобального финансового стабильностного отчета, опубликованного 8 октября.
По состоянию на 31 июля объем токенизированного акционерного рынка составляет около 2,3 миллиарда долларов, что является небольшой частью из примерно 65 миллиардов долларов в публично токенизированных реальных активах за пределами репо. В отчете МВФ также отмечается, что для анализа поведения этого рынка были изучены пять самых ликвидных токенов, выпущенных Ondo Finance и Backed Finance, которые отслеживают S&P 500, Nasdaq, Tesla, Google и Nvidia.
Исследование охватило 11 торговых площадок и 365 торговых дней, и его стоимость составила около 345 миллионов долларов, что составляет примерно 15% от общего объема рынка. Ondo и Backed вместе контролируют более 70% стоимости токенизированных акций, а их продукты ориентированы на инвесторов за пределами США.
Ondo, например, расширила свою платформу токенизированных акций на BNB Chain для пользователей в Азии и Латинской Америке. По данным МВФ, около 80% изученных сделок были на сумму менее одной акции, что свидетельствует о доминировании мелких розничных инвесторов.
В отчете также подчеркивается, что круглосуточный доступ к торговле является не просто технической особенностью, а источником спроса, особенно среди инвесторов в часовых поясах, удаленных от Нью-Йорка. Токены также продемонстрировали полезную ценовую информацию: в течение пяти минут после открытия рынка в США базовые акции поглотили более 87% движения, которое их токенизированные версии совершили за ночь.
Реализованная волатильность на токенизированных площадках составила примерно 1,5 раза больше, чем у традиционных акций. Ликвидность была наименьшей на децентрализованных биржах, в то время как централизованные биржи находились между ними. Тем не менее, цены на токены по-прежнему близко отслеживали базовые акции, особенно на более загруженных площадках.
МВФ отмечает, что токенизированные акционерные рынки пока менее ликвидны, более волатильны и более фрагментированы, чем традиционные, в основном из-за небольшого размера рынка. В отчете также подчеркивается, что эмпирические выводы следует интерпретировать с осторожностью.
По мнению МВФ, системные риски в настоящее время остаются ограниченными. В качестве рекомендаций политикам предлагается разработать механизмы аварийного отключения и меры по обеспечению ликвидности для токенизированных торговых сред, а также регулировать в соответствии с принципом «одинаковая деятельность, одинаковый риск, одинаковый регуляторный результат».
Источники
Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
