Работа Bank for International Settlements (BIS) показала, что рост стейблкоинов замедляется, когда банки США повышают депозитные ставки. Наиболее чувствительным к этому оказался стейблкоин USDC от Circle.
В новом исследовании BIS, основанном на данных с 2019 по 2025 годы, экономисты Инаки Альдасоро и Рашад Ахмед установили, что повышение депозитных ставок в банках предсказывает замедление роста рынка стейблкоинов. Это влияние оказалось сильнее для USDC, чем для USDT.
Согласно данным, капитализация стейблкоинов увеличивалась примерно на 15% за типичный 10-недельный период. Однако при повышении депозитных ставок на один базисный пункт этот рост сокращался до 12%, а при использовании другого метода анализа — до 6%.
Авторы исследования отметили, что банки не спешат повышать ставки по депозитам, пока федеральная процентная ставка не превысит 3%. После этого они начинают корректировать ставки быстрее, что и создает связь между депозитными ставками и ростом стейблкоинов.
Исследование также поднимает вопрос о том, могут ли эмитенты стейблкоинов выплачивать доход своим держателям. Это обсуждение активно ведется в Вашингтоне, где банки лоббируют против выплаты дохода по стейблкоинам.
В то же время, OCC, FDIC и Министерство финансов разрабатывают правила для реализации GENIUS Act, который вступает в силу в январе. Этот закон легализует стейблкоины в США и устанавливает правила их эмиссии и использования.
BIS уже давно обращает внимание на стейблкоины и криптовалютный рынок в целом. В 2021 году банк поднимал вопрос о необходимости создания цифровых валют центральных банков в ответ на рост блокчейн-основных цифровых долларов.
В 2023 году BIS выпустил опрос, в котором предупреждал о возможных угрозах финансовой стабильности, если стейблкоины будут широко приняты. Это подчеркивает важность регулирования и контроля в данной области.
Источники
Материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.
