Монета по несколько копеек может выглядеть дешевле биткоина, но цена одной единицы мало говорит о масштабе проекта. Нужно знать, сколько таких единиц обращается. Это различие полезно понимать ещё до обмена рублей на криптовалюту: иначе низкую цену токена легко принять за признак недооценённости.
Капитализация криптовалюты — расчётная стоимость её обращающегося предложения по текущей рыночной цене. Показатель помогает сравнивать масштаб активов. Он не показывает, сколько денег инвесторы вложили в проект, сколько хранится в его казне или сколько удастся получить при продаже всех монет.
Как считается рыночная капитализация криптовалюты
Для базового расчёта нужны два значения: цена одной монеты и количество монет в обращении. В агрегаторах последнее обычно обозначено как circulating supply.
Капитализация = цена одной монеты × количество монет в обращении.
Условный пример: обращается 10 миллионов токенов, а цена одного составляет 2 доллара. Капитализация — 20 миллионов долларов. Если цена увеличится до 3 долларов при неизменном количестве токенов, показатель вырастет до 30 миллионов.
Из такого расчёта не следует, что покупатели дополнительно внесли 10 миллионов долларов. Новая рыночная цена применяется ко всему обращающемуся количеству. Реальные сделки могут затронуть лишь часть токенов, а оценка остальных изменится вслед за котировкой.
По той же причине снижение капитализации на миллиард не означает, что из проекта вывели ровно миллиард живых денег. Это изменение расчётной стоимости, а не выписка о переводах с банковского счёта.
Что значит капитализация монеты для сравнения цен
Представим два вымышленных актива. У монеты А цена — 1 доллар и 100 миллионов единиц в обращении. У монеты Б — 100 долларов и 1 миллион единиц. Капитализация каждой равна 100 миллионам долларов.
Монета А не становится в сто раз выгоднее только из-за меньшей цены единицы. Чтобы сравнить возможную будущую оценку, нужно учитывать предложение. Математический вопрос «что будет, если токен подорожает до 100 долларов» следует дополнить вопросом «какой капитализации это соответствует при данном количестве токенов».
Это проверка согласованности предположения, а не способ предсказать цену. Само по себе совпадение капитализации двух проектов не делает их равноценными: различаются назначение, риски, распределение монет и доступность торговли.
Капитализация биткоина рассчитывается по тому же принципу: цена BTC умножается на количество выпущенных монет, учитываемых поставщиком данных в обращении. Для такого расчёта нельзя автоматически подставлять максимальный лимит в 21 миллион BTC: часть монет ещё не выпущена. При этом обращающееся предложение не равно количеству BTC, которые владельцы готовы продать прямо сейчас.
Три показателя предложения и FDV
В карточке актива могут стоять несколько разных чисел. Чтобы правильно прочитать капитализацию, сначала нужно понять, к какому предложению относится каждая оценка.
| Показатель | Что означает | На что смотреть |
|---|---|---|
|
Circulating supply |
Оценка количества монет в публичном обращении |
Методика учёта заблокированных и резервных монет |
|
Total supply |
Выпущенные монеты за вычетом сожжённых |
Часть предложения может пока не обращаться |
|
Max supply |
Предельное количество, если оно предусмотрено |
Максимум есть не у каждого актива |
|
FDV |
Полностью разводнённая оценка при выбранном поставщиком показателе полного предложения |
Какую именно величину использует сервис |
FDV не заменяет текущую капитализацию. В зависимости от источника для полностью разводнённой оценки используют общее или максимальное предложение. Поэтому одного названия столбца недостаточно — нужно открыть методику.
Условный токен стоит 1 доллар, в обращении 10 миллионов единиц, а максимально возможно 100 миллионов. Текущая капитализация — 10 миллионов долларов. Расчёт по максимальному предложению даёт 100 миллионов. Разрыв помогает заметить, что в будущем количество обращающихся токенов способно увеличиться, но не сообщает, когда и по какой цене рынок их примет.
Почему крупная капитализация не решает вопрос ликвидности
Можно иметь высокую расчётную оценку и недостаточный объём заявок для вашей сделки. Капитализация описывает масштаб актива, а ликвидность — возможность купить или продать нужный объём без существенного изменения цены. Перед сделкой стоит оценить оба показателя.
Предположим, последняя небольшая сделка прошла по 10 долларов. Применение этой цены к миллиону обращающихся токенов даёт капитализацию 10 миллионов долларов. Но из этого не следует, что на рынке есть покупатели на весь миллион токенов по той же цене. При большой продаже исполнение может пройти по нескольким более низким ценам.
В Maze Broker размер предполагаемой сделки нужно сопоставлять с комиссиями и лимитами торговли, а её фактические условия проверять в интерфейсе. Капитализация монеты не указывает ни минимальную сумму вашей заявки, ни расходы на её исполнение. Известность актива также не гарантирует, что будущая цена сохранится.
Отдельно посмотрите на объём торгов за выбранный период. Это сумма совершённых сделок, а не оценка всех монет. Объём не гарантирует глубину рынка: для крупной операции имеют значение доступные заявки и достоверность данных площадки.
Общая капитализация криптовалютного рынка
Обычно агрегатор складывает капитализации активов, которые включил в расчёт. Результат даёт представление об общей оценке выбранной совокупности, но не показывает, сколько денег есть у участников крипторынка.
Между сервисами цифры могут различаться. Причины — состав списка, время обновления цены, оценки обращения и правила учёта отдельных инструментов. Сравнение динамики лучше вести по одному источнику и одной методике. Если сегодняшнюю оценку взять у одного агрегатора, а вчерашнюю — у другого, часть различия может объясняться методикой.
Рост общей капитализации тоже нельзя автоматически читать как рост каждого токена. Большие активы способны заметно повлиять на общий результат, пока небольшие монеты дешевеют. Сводная цифра отвечает на вопрос о масштабе выбранного рынка, но не описывает весь портфель конкретного человека.
Частые вопросы
Можно ли выбрать криптовалюту только по капитализации?
Нет. Показатель помогает сопоставить размер проектов, но не оценивает качество кода, права владельца, надёжность хранения или будущий спрос. Высокое место в рейтинге не гарантирует сохранность вложений.
Почему два сайта показывают разные значения?
Они могут использовать разные источники цены, оценки обращающегося предложения и моменты обновления. Проверяйте методику, особенно если значительная часть токенов находится у команды или заблокирована.
Может ли капитализация расти без роста цены?
Да, если увеличивается учитываемое обращающееся предложение. Поэтому при анализе динамики нужно отдельно посмотреть и на цену, и на число монет.
Как использовать показатель без лишних ожиданий
Капитализация полезна для первого сравнения и проверки слишком смелых ценовых предположений. Следующий шаг — выяснить, откуда взято обращающееся предложение, какие токены могут выйти на рынок и насколько реалистична продажа нужного вам объёма.
До покупки криптовалюты за рубли стоит разделить два решения: подходит ли вам сам актив и подходят ли условия приобретения. Ни низкая цена единицы, ни большая капитализация не дают готового ответа сразу на оба вопроса.
Дисклеймер. Статья объясняет рыночные показатели и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Капитализация, объём торгов и рейтинги не гарантируют доходность или возможность продать актив по указанной цене. Примеры условные; при операциях учитывайте применимые требования законодательства РФ.
